星空体育,星空体育官方网站,星空体育APP下载

　　这次选举从1月23日解散众议院到2月8日投票，仅隔16天，创下二战结束以来最短纪录。 高市早苗在选前立下败选即辞职的生死誓言，用闪电战压缩在野党反应时间。 仓促整合的中道改革联合从选前167席暴跌至49席，损失超七成。 9日凌晨，联盟共同代表、前首相野田佳彦声音沙哑地承认败选，直言在执政党精心布局的政治氛围下，在野党无力回天。 投票率为56.26%，虽较上届略升，仍位列战后第五低。 老年选民78%的高投票率与年轻群体仅30%的参与度形成鲜明反差，自民党深耕的组织票优势被无限放大。

　　高市早苗能赢得这场豪赌，第一张王牌是2025年11月21日内阁批准的21.3万亿日元综合经济对策。 这是新冠疫情以来日本最大规模的经济刺激计划，其中2025财年补充预算一般会计支出高达17.7万亿日元，较前任增长27%。 方案最大一部分用于物价应对，总额11.7万亿日元。 具体措施包括向每户家庭发放7000日元燃气及电费补贴，向每名18岁以下儿童一次性发放2万日元现金补助，暂停汽油临时税使每升油价下降约16.6日元。 日本内阁府估算，这些措施将在2026年2月至4月使整体通胀指标平均拉低0.7个百分点。

　　市场用脚投票回应这剂财政强心针。 2026年1月20日，日本国债市场遭遇剧烈冲击，40年期国债收益率盘间突破4%，创下该期限2007年发行以来最高水平，也是三十多年来日本各年期主权债券首次触及这一收益率。 当日，10年、20年、30年期国债收益率也分别创下历史或三十年来新高。 10年期收益率在2025年11月一度触及1.8%左右，为2008年以来最高水平。 30年期收益率一度飙升至3.85%的历史新高。 这种抛售被市场称为高市冲击，让人联想到2022年英国前首相特拉斯的减税计划引发的市场动荡。

　　高市早苗的第三张王牌是安全焦虑。 2025年12月2日，日本政府批准2025财年补充预算案，使本财年防卫开支占国内生产总值的比例提升到2%。 防卫省在此次补充预算案中拨款8472亿日元，其中1222亿日元用于购置护卫舰、潜艇等，566亿日元用于采购改进型的03式中程地对空导弹。 连同9.9万亿日元的初始预算，2025财年防卫开支合计达到约11万亿日元。 这意味着日本提前两年实现了2022年《国家安全战略》中设定的目标，防卫费连续13年上涨。

　　军事扩张需要更多钱。 2026年1月19日，高市早苗宣布将加快探讨减税政策，拟在两年内将食品类商品消费税税率降至零。 野村证券警告，该举措每年将导致日本政府财政收入减少5万亿日元，目前政府尚未披露填补这一缺口的具体资金来源。 这种缺乏资金保障的财政扩张计划，直接动摇了市场对日本财政可持续性的信心。 国际货币基金组织数据显示，2024年底日本政府债务与GDP之比达237%，为全球发达经济体最高水平。 市场测算显示，减税政策每年造成约5万亿日元税收损失，而高市政府未明确说明如何弥补财政收支缺口。

　　日元汇率反映了市场的担忧。 2025年11月20日，日元对美元一度跌至157.5日元至157.9日元区间，为10个月来最低水准。 与自民党总裁选举前1美元兑换147日元相比，日元已贬值约10日元。 输入型通胀随之加剧。 日本总务省报告显示，2025年10月，日本剔除生鲜食品后的核心消费价格指数同比上升3.0%至112.1，连续50个月同比上升。 其中，大米类价格同比上涨40.2%，巧克力上涨36.9%，咖啡豆飙升53.4%。 日本央行行长植田和男指出，日元贬值正成为推高消费者物价水平的重要原因。

　　市场担忧政府的扩张性财政政策可能加剧债务负担，日本国债面临被进一步抛售的风险。 华尔街投行纷纷发出警告，高盛、摩根士丹利和美国银行认为，在劳动力紧缺的情况下，日本的大规模财政扩张可能难以有效刺激经济，反而可能加剧债务风险和财政赤字。 申万宏源研究报告测算，这一财政刺激可能使日本2026年赤字率提高至3.0%，预计拉动GDP增速0.5个百分点。 但报告警告，由于日本财政宽松难与日央行货币收紧政策兼容，美日利差收窄叠加政策不确定性可能推高市场波动率，增加套息交易反转风险。