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　　Wind数据显示，上周，近期，国产替代相关领域市场关注度有所提升，市场风险偏好呈现上行态势，增量资金逐步进入市场，大盘交易量有所放大，8月22日，沪指盘中涨破3800点，创2015年8月20日以来新高；从股市风格来看，成长风格表现强于价值风格，大市值与小市值股票风格分化程度相对有限，板块间分化特征较为明显，成长板块整体表现突出，其中TMT相关板块表现尤为显著，而银行、电力、煤炭、交通运输等板块表现相对滞后；Wind数据显示，上证指数在此期间上涨3.5%，沪深300指数上涨4.2%，创业板指上涨3.9%，万得全A指数上涨3.9%。

　　上周，股市风险偏好呈现上行态势，Wind的数据显示，大盘突破3800点整数关口，市场成交量有所放大，增量资金逐步进入市场。从板块驱动因素及表现来看，根据公开信息，国产AI大模型v3已发布，在此背景下，国产替代相关领域市场关注度明显上升，其中受风险偏好驱动较为显著、弹性相对较大的TMT行业，在此期间整体表现较为突出；非银金融板块在大金融板块内部表现相对较强；处于相对低位的传统消费板块也呈现一定表现，典型如食品饮料、消费者服务板块；政策层面，北京五环外房地产限购政策有所放松，不过房地产板块在阶段性行情后，在此期间表现相对较弱；从资金配置来看，红利板块、具备价值属性的板块表现相对疲软，具体包括银行、煤炭、电力、交通运输等板块。

　　Wind数据显示，上周，市场风险偏好延续上行态势，股市风格方面，成长风格表现显著强于价值风格，大市值与小市值股票风格分化程度相对不大。板块表现上，成长板块整体表现较为强势，其中TMT相关板块表现尤为突出；周期板块、大金融板块、消费板块、稳定板块整体表现差异相对有限，但各板块内部分化特征显著——大消费板块内，汽车、消费者服务、食品饮料相关领域表现相对较强，医药、家电相关领域表现相对较弱；周期板块内，化工相关领域表现相对较强，煤炭相关领域表现相对较弱；大金融板块内，非银金融相关领域表现相对较强，银行、房地产相关领域表现相对较弱。

　　根据杰克逊霍尔会议公开内容，美联储主席鲍威尔在该会议上发表演讲，其表述整体偏向鸽派，超出市场此前预期。经济前景展望层面，鲍威尔指出，当前劳动力市场虽表面呈现平衡状态，但潜在风险有所上升；关于关税对通胀的影响，其认为大概率属于一次性冲击，同时弱化了对通胀进行严格管理的预期；此外，其提及居民消费下滑仍是当前经济增速放缓的主要原因。货币政策框架调整方面，鲍威尔承认2020年后设定的“平均通胀目标制”存在限制性，认为适度通胀超调理论已不适用于疫情后的经济环境，后续将回归“灵活通胀目标制”，政策关注点将更多放在“就业不足”而非“就业过热”。鲍威尔演讲结束后，国际市场出现相应波动：Wind数据显示，美股呈现上涨态势，美债收益率出现下跌，黄金价格上涨，美元指数下跌，市场对美联储9月降息的交易预期有所升温。后续降息动作的连续性仍需进一步观察。