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　　本周市场结构分化演绎得较为极致。以TMT、制造为代表的科技成长主线与消费、周期、金融地产等顺周期板块的分化进一步加大，而科技成长主线中尤以通信、电子为代表的算力板块大幅跑赢。如此行情特征的背后，是国内经济在经历过去数年的转型升级之后，新动能领域的景气优势开始释放，奠定了本轮“科技成长牛”的底色。而这其中，AI上游算力作为景气率先兑现、释放的领域，相对于其他板块的景气优势进一步凸显，也因此成为近期市场集中定价的核心方向。但极致分化下，市场波动率也在明显放大，在本轮“健康牛”的大背景下，各板块需要交替轮动、交替向上，行情才能走得更平稳、更持久。后续建议以轮动扩散的思路布局主线，其中重点关注AI主线的扩散、成长主线的扩散。

　　展望后市，重视五大方向的轮动扩散：港股互联网、半导体设备材料、软件应用、创新药、新能源产业链。首先，经历前期内部分化后，后续重点以扩散的思路布局AI主线，包括国产算力链的扩散（半导体设备材料）、国内中下游应用端的扩散（港股互联网、软件应用）。第二，创新药方面，经历前期情绪消化后，当前创新药产业链拥挤度已降至中等水平，在成长主线中处于相对合宜的位置。伴随多家企业产品进入商业化阶段，龙头业绩逐步释放，后续有望受益于降息预期、行业会议、医保政策与授权交易等多重催化。第三，新能源产业链作为前期滞涨较多的板块，有望迎来轮动补涨机会。中报数据来看，产业链加速出清、供需格局改善，基本面触底回升。“反内卷”政策高度重视、库存+产能周期底部明确、筹码出清较为彻底，当前新能源产业链正处在对利空钝化、对利好敏感的阶段。

　　3.如果您购买的产品为避险策略基金，请注意该基金通过一定的避险投资策略进行运作，同时引入相关保障机制，包括但不限于基金管理人与符合条件的保障义务人签订风险买断合同或其他经中国证监会认可的其他保障机制。在避险策略周期到期时，基金管理人力求避免基金份额持有人投资本金出现亏损。但避险策略基金引入保障机制并不必然确保您投资本金的安全，基金份额持有人在极端情况下仍然存在本金损失的风险，例如保障义务人未能按照风险买断合同约定履行差额补足责任就属于可能存在本金损失的极端情形。

　　五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。汇添富基金提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

　　六、上述基金由汇添富基金管理股份有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等公告信息文件已通过基金管理人网站（）和中国证监会基金电子披露网站（）进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。